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日志

 
 

投資者心神不安,股市年關也在找方向  

2009-12-16 05:29:07|  分类: 社会与经济 |  标签: |举报 |字号 订阅

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本週的股市大盤走勢,將由聯儲、少量經濟報告與數據、包括商業軟件科技巨頭甲骨文〈股市代號:ORCL〉、全球最大體育用品生產銷售商耐克〈股市代號:NKE〉與美國最大消費電器連鎖零售店百思買〈股市代號:BBY〉等數家知名公司企業的季度財報來決定。

市場分析綜合指出,隨著2009年年關的越來越近,大部份投資者都顯得心神不安,一方面他們想抓住最後與最好的時刻最大程度鎖定今年令人高興的豐厚投資回報;另一方面他們又擔憂自下半年以來就已一路大漲的股市是否到了階段性頂點,依然疲軟的經濟與市場基本面隨時可能造成大盤的突然反轉。此外,再加上明年開春後美國以及世界經濟整個前景走向的巨大不確定性,今年年關的股市將保持橫向盤整的態勢,因為它也在尋找後市的真正方向。

上漲動能漸低,橫向盤整常見

過去數週的絕大多數時間裡,儘管公佈的經濟指標數據與報告都顯得不錯,但卻無力進一步將股市指數推升得更高,大盤基本上都是在橫向盤整的狀態。一些分析師認為,相對於股市已從今年3月初的最低點強勁反彈了66%,這顯示市場繼續大幅上漲的動能越來越弱,階段性的調整拐點隨時可能出現。

上週五,雖然美元匯率轉強及科技類股走弱限制了漲幅,但由於當日報出的11月美國整體零售銷售業績超過預期、而且消費者信心也出現一定改善,終於在藍籌股的推動下,使道指上揚 65.67 點收在 2009 年的新高─ 10471.50點。但是綜觀上週的三大股指整體表現,您就會發現市場似乎越來越對所謂的利好經濟報告與數據感到“麻木”了─道指整週僅收穫了0.8%的漲幅,標普500指數攀升了0.1%,而納指卻錄得下跌0.2%。

        分析師表示,雖然上週五公佈的11月零售銷售與12月初消費者信心都表現不錯,但是本周出爐的其他經濟數據結果可能就不怎麼亮眼,而年關將近,投資人也對其交易活動與資產配置採取靜觀其變的態度。

今年Q4經濟成長料好,但明年Q1不確定性大

        華爾街兩大巨頭瑞士信貸 〈Credit Suisse〉及摩根大通 〈JP Morga Chase〉日前雙雙將其對美國今年第 4 季經濟成長率年增長預期,由原先的 3.5% 大舉上調至 4.5%。他們指出,主要因為近期美國公司企業的庫存及持有資金狀態良好。瑞信駐紐約經濟學家費爾德曼〈Jay Feldman 〉於報告中指出,上周的經濟數據,對於國內生產毛額 (GDP) 來說相當正面:企業庫存大增,為經濟成長率貢獻近 3 個百分點;貿易逆差持續縮小,出口增長也為經濟成長帶來些許動力,而非阻力。RDQ Economics LLC 資深經濟學家認為,他們並未預期 10 月貿易赤字縮小、庫存

增加幅度如此大,這些都指向經濟成長更為強勁。他們同樣將現行季美國經濟成長預估,由原本的 3.5% 上調至 4.5%。這將會是接近 4 年來,美國出現最強勁的單季

經濟成長率。

       不過瑞信提醒,現行季的經濟成長佳績,可能有些向明年上半年樂觀預借。該行預期,明年上半年美國經濟成長率將達 4%,但屆時經濟基本面的景象仍為持續緩慢復甦。摩根大通紐約首席經濟學家卡斯曼〈Bruce Kasman〉,表示維持對於美國經濟明年整體成長走勢審慎樂觀的看法。

本週關注焦點:9家成份股公司業績財報

        本週如果您尋求一些股價將出現大幅變化的股票,請密切關注週二與週四─這兩天將有數家著名科技公司公佈最新季度業績財報,除本文開頭所提的甲骨文以外、還包括智能電話與掌上無線通訊裝置生產商移動研究〈股市代號:RIMM〉與掌上機〈股市代號:PALM〉以及軟件生產商阿多比系統〈股市代號:ADBE〉。另外,還有郵件包裹快遞巨頭聯邦快遞〈股市代號:FDX〉以及百思買與耐克。總共將有9家標普500指數成份股公司計畫於本週公佈財報。

至於今年第四季度,路透社〈Thomson Reuters〉對分析師的調查預測,標普500指數成份公司的整體郀I盈利將比一年前金融危機最嚴重時候大幅增長210%。不過, Russell Investments 首席市場策略師伍德〈Stephen Wood〉指出:“投資者正期望看到公司盈利業績的成長並不是僅靠削減成本開支來實現的信號,他們希望看到銷售業績與市場需求的真正成長。09年前面幾季的公司盈利增長,絕大部份還是節約成本減少開支獲得的,因此2010年的公司業績必須實質上更好。”

明年股市波動或大增

        另據最新報導,美銀前首席經濟學家羅森伯 (David Rosenberg) 表達了對美股超漲的擔憂─他預測芝加哥期權交易所的 VIX 指數明年可能激升近 1 倍之多。VIX 波動率指數又稱為「恐慌指數」,用以反映 S&P500 股票指數期貨的波動程度。VIX 於金融危機最糟糕的去年 11 月創下歷史新高的 80.86 後,至今遽降 72%。但自 今年11 月底創下 15 個月新低以來,該指數已上升 9% 至 22.32,高於過去 20 年均值的 20.29。

       羅森伯說:“2010 年或將是股市波動程度劇烈的一年。這反映我們的經濟與企業獲利可能並不如預期那樣樂觀,市場投資者規避風險的意識將抬頭,VIX 指數屆時將攀升到 30至40 的水準。就目前來看,投資人確實低估了全球經濟的風險。VIX 現在偏低的原因在於,市場正處於自我感覺良好的狀況。為將來股市下跌買保險,似乎沒有必要。”

        他依據經濟展望來推算,明年S&P 500 指數的合理水平應介於 900至1100點。他認為,部份分析師日前喊出S&P 500 明年上衝 1250點的說法,顯然「太過樂觀」。根據羅氏看法,投資人明年應聚焦與經濟擴張關聯較少的行業類股,像必需性消費、電信、公用事業、健康醫療,以及能源與原物料。

 

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